3年累亏超13亿，树根互联能否托起梁稳根的工业互联网之梦？

树根互联股份有限公司（以下简称“树根互联”）递交了招股说明书，拟在科创板上市。作为三一集团旗下孵化的工业互联网平台，树根互联的上市进程备受关注。招股书显示，公司在2019年至2021年连续三年亏损，累计亏损超过13亿元。在工业互联网赛道竞争日益激烈的背景下，树根互联能否托起实控人梁稳根的工业互联网之梦，成为市场关注的焦点。

三年累亏超13亿，盈利难题待解

根据招股书，2019年、2020年和2021年，树根互联的营业收入分别为1.51亿元、2.79亿元和5.17亿元，呈现快速增长态势。但同期净利润分别为-3.33亿元、-2.92亿元和-7.10亿元，三年累计亏损约13.35亿元。公司解释称，亏损主要源于人员成本较高、研发投入较大以及市场推广费用增加。

工业互联网平台前期需要大量的研发投入和市场培育，盈利周期较长是行业普遍现象。但树根互联的亏损幅度在同行业中较为突出，如何实现自我造血、扭亏为盈，是公司亟需回答的问题。

背靠三一集团，关联交易占比高

树根互联由三一集团孵化，实控人梁稳根也是三一集团的实控人。招股书显示，报告期内，公司来自三一集团及其关联方的收入占总收入的比例分别为73.62%、68.24%和56.67%，虽然呈下降趋势，但占比仍然较高。

关联交易占比较高，一方面说明树根互联在初期依赖母公司资源实现了快速成长，另一方面也引发了市场对其独立获客能力和市场竞争力的质疑。随着公司规模扩大，如何降低关联交易比例、拓展第三方客户，是树根互联面临的一大挑战。

工业互联网赛道竞争激烈，差异化优势待凸显

工业互联网被视为制造业数字化转型的重要基础设施，近年来吸引了众多参与者。除了树根互联，还有海尔卡奥斯、徐工汉云、航天云网等平台，以及互联网巨头如阿里云、腾讯云等也在布局。

树根互联以“根云平台”为核心，提供工业互联网平台服务，包括设备物联、数据分析、应用开发等。公司强调其基于三一集团在装备制造领域的深厚积累，在工程机械、混凝土等特定行业具有较强优势。如何将行业经验转化为可复制的平台产品，并拓展至更多行业，是公司需要突破的瓶颈。

募资投向研发与市场，能否托起工业互联网之梦？

此次IPO，树根互联拟募集资金15亿元，主要用于工业互联网平台升级项目、工业互联网行业场景应用项目、营销网络建设项目和补充流动资金。公司表示，将继续加大研发投入，提升平台技术能力，拓展销售渠道，增强市场竞争力。

梁稳根曾多次表示，工业互联网是制造业的树根互联承载着三一集团数字化转型和对外赋能的重要使命。但面对持续亏损和激烈竞争，树根互联需要向资本市场证明其商业模式和成长潜力。

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工业互联网的发展需要长期投入和耐心，树根互联的亏损并非个案。但上市之后，公司将面临更加严格的盈利要求。能否借助资本力量，降低对母公司的依赖，拓展第三方市场，实现规模化盈利，将决定树根互联能否真正托起梁稳根的工业互联网之梦。